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股份制银行中的“略胜一筹”浙商银行（601916.SH，2016.HK）稳增长的看法功绩背后，难掩隐忧。

本年上半年，浙商银行达成买卖收入352.79亿元、归母净利润79.99亿元，双双持续保抓增长。在招商银行、中信银行、工商银行等15家上市银行净利润下跌的情况下，浙商银行的看法功绩已算可以。

不外，浙商银行风险已经不成淡薄。东谈主事摇荡时常，合规内控问题频发，净利率A股银行垫底。

出东谈主预感的是，在看法压力增大趋势下，本年上半年，浙商银行东谈主均加薪6000元，东谈主均月薪达到4.65万元，已经享受着高薪。

二级阛阓上，上市四年零九个月以来，浙商银行的股价永远破发。

净利率23.37%，A股行垫底

浙商银行交出了一份看法功绩延续增长的半年收获单。

半年报涌现，本年上半年，该行达成买卖收入352.79亿元，同比增长6.18%；归母净利润79.99亿元，同比增长3.31%。

2023年上半年，该行达成的买卖收入、归母净利润折柳为332.27亿元、77.43亿元，较2022年同比折柳增长4.68%、11.03%。

因此，本年上半年，浙商银行营收净利延续了双增势头。

不外，该行净利润同比增速显然低于买卖收入增速，与上年同时增速比拟，也大幅放缓。

上半年，浙商银行买卖开销255.11亿元，同比增多16.58亿元，增幅为6.95%，高于当期买卖收入。

买卖开销中，业务及管束费、其他业务成分内别为99.49亿元、2.13亿元，同比增多7.58亿、1.24亿，增幅为8.25%、139.33%。业务及管束费增多较多，其他业务成本同比翻倍。其他业务成本有哪些组成，浙商银行莫得具体表露。

业务及管束费中，职工成本、其他业务用度折柳开销65.07亿、24.52亿，同比增多4.38亿、2.79亿，增幅7.22%、12.84%，增速均高于营收。

备受暖和的是，职工成本不仅增速较高，况且在买卖开销增多额中占比较大。

为止本年6月末，浙商银行职工总额为23324东谈主，较年头增多429东谈主，增长幅度为1.9%。据此粗造贪图，上半年公司职工东谈主均月薪约为4.65万元。而2022年、2023年的东谈主均月薪折柳为4.56万元、4.55万元。

也即是说hongkongdoll real face，上半年，浙商银行东谈主均加薪约6000元。

从A股上市的9家股份制银行表露的半年报数据看，7家银行出现了减员。增员的仅浙商银行和兴业银行两家，浙商银行的职工增多数、增多幅度最高。

除了职工成本上涨外，影响买卖开销的还有一个抨击身分，即信用钞票减值。上半年，浙商银行信用钞票减值金额达到149.27亿元，占营收比例高达42.3%。这意味着，该行逾越40%的营收被坏账吞吃。

wind数据涌现，上半年，42家上市银行中，信用钞票减值占营收比例均值为26.2%。

恰是因为职工成本和信用钞票减值高企，使得浙商银行的净利率仅为23.37%，在A股42家银行中居倒数第一，在港股银行中，也处于倒数位置。

过期90天贷款翻倍增长

除了盈利智力垫底外，浙商银行的钞票质地也有待进步。

为止本年6月末，浙商银行总钞票3.25万亿元，比上年末增长3.27%，其中，披发贷款和垫款总额1.81万亿元，比上年末增长5.59%。总欠债3.05万亿元，比上年末增长3.31%，其中，经受入款余额1.94万亿元，比上年末增长3.74%。

期末，该行不良贷款余额为257.67亿元，较前年末增多11.71亿元，增幅为4.76%。不良率为1.43%，不良率较前年末下跌了0.01个百分点。

在A股42家银行中，浙商银行不良率名次倒数第八，在A股9家股份制银行中，其不良率名次倒数第三，仅低于中原银行、民生银行，处于较高水平。

骨子上，浙商银行不良率下跌0.01百分点，是付出了代价的。为止本年6月末，该行拨备秘籍率178.12%，比上年末下跌4.48个百分点 ；贷款拨备率2.54%，比上年末下跌0.09个百分点。

在中期功绩贯通会上，浙商银行相干持重东谈主示意，上半年，该行持续加大了不良钞票的科罚力度，新计提减值准备149.27亿元，同比增多7.12亿元，不良贷款科罚款额较前年同时增长66%，皆备额增多科罚84亿元。因此，在加大科罚历程当中多花费了一些减值，这亦然导致拨备秘籍率略有下跌的原因。该行加速科罚房地产的存量风险，半年度房地产不良贷款率从年头的2.48%，阶段性下跌到1.26%。

浙商银行称，加速风险科罚总体上有益于进一步夯实钞票质地基础和后续高质地发展的基础。

不良贷款中，该行对公不良贷款165.14亿元，不良率1.38%，比上年末上涨0.01个百分点；个东谈主不良贷款92.53亿元，不良率1.85%，比上年末下跌0.06个百分点。

分行业看，制造业、批发和零卖业、住宿和餐饮业、交通运载、仓储和邮政业的不良率，较前年末折柳上涨0.3、0.61、4.06、0.36个百分点至1.12%、1.57%、5.33%、7.15%，交通运载行业不良率上涨最快，仓储和邮政业不良率最高。

浙商银行的不良率小幅下跌，但过期贷款大幅攀升。本年6月末，该行过期贷款391.13亿元，较上年末猛增113.27亿元，增幅约为40.77%。

过期贷款中，过期90天的贷款为161.90亿元，较上年末增多82.19亿元，增幅约99.37%，接近翻倍。90天以上过期贷款226.23亿元，比上年末增多31.08亿元。

过期90天贷款大幅增长，存在通过缓期等阶梯化解不良贷款的可能，浙商银行存在缓慢不良贷款认定的迹象。

过期贷款/不良贷款的比例，是臆测银行对不良贷款认定是否严格的阵势。上半年，浙商银行的过期贷款/不良贷款比例为151.79%，较前年末上涨39个百分点。上半年，A股9家股份制银行过期贷款/不良贷款比例均值为146.53%，较前年末平均上涨14个百分点。

浙商银行的过期贷款/不良贷款比例，不仅高于同行平均水平，且上涨幅度最大，浙商银行对不良贷款认定阵势可能有所缓慢。

A股股价抓续破发

行为A股最年青的股份制银行，浙商银行在二级阛阓上阐扬欠佳。浙商银行于2004年8月18日开业，2016年3月30日H股上市，2019年11月26日A股上市，是宇宙第13家“A+H”上市银行。

浙商银行在A股上市时刊行价为4.94元/股，后复权后，除了上市首日、2020年7月8日、9日三个交游日的收盘价等于或高于刊行价外，长达4年零9个月，股价永远处于破发情状，与国有四大行本年连立异高酿成了昭彰对比。

另一方面，连年来，浙商银行高层摇荡贬抑，且多东谈主被查。

2023年2月，浙商银行前任董事长沈仁康辞任一年后，因涉嫌严重罪人违法而被查。公司董事庄粤珉也在布告辞去非实施董事职务后，因涉嫌罪人积恶被辽宁省抚顺市监察委留置。

往前回首，2020年，浙商银行原副行长张长弓、原上海分行行长顾清良，以及老本阛阓部副总司理邹建旭等高管先后落马。其中，顾清良因纳贿罪被判处14年有期徒刑，邹建旭则因涉嫌严重违法罪人接受监察打听。

备受暖和的是，本年8月18日，开启第二个行长任期仅9天的张荣森因个东谈主原因离职。张荣森曾供职于广发银行、江苏银行，2017年加入浙商银行，任副行长，2021年8月任行长。

张荣森在离职公告中莫得“抒发感谢”一类的言辞，而此前多名董监高离职公告中，多有“至心感谢”。

有报谈称，8月15日，张荣森参预了浙商银行的高质地发展暨践行五篇大著述主题茶话会，并与媒体、分析师进行疏通。而在次日的浙商银行树立20周年高质地发展大会上，张荣森不测缺席。

张荣森究竟为何短暂离职，外界不知所以，浙商银行称，个别高管变动不会对看法产生影响。

从历史来看，浙商银行的行长任职都不长。第一任行长刘晓春任职4年，第二任行长徐仁艳任职3年零2个月。

近几年，浙商银行高管频频离职。2021年6月，浙商银行行长徐仁艳、副行长徐蔓萱、副行长和首席风险官刘贵山离职。夙昔9月，监事王峰因职责需要离职。2022年，除了沈仁康辞去董事长职务外，副行长吴建伟也因个东谈主原因离职。2023年，刘龙辞去副行长、董秘等职务，姜戎因职责岗亭变动辞去首席审计官职务，陈海强兼任的首席风险官职务被解聘，郑建明辞去副监事长、职工监事职务。

除了东谈主事摇荡外，浙商银行的合规性问题也值得暖和。

本年上半年，浙商银行过火分支行收到14张罚单，所有被罚847.5万元。其中，湖州分行因技俩贷款披发不审慎、流动资金贷款披发不审慎等问题被罚125万元；重庆江北支行因贷前打听不尽责、贷后管束不到位被罚30万元。

此前的大额罚单为hongkongdoll real face，2020年9月，浙商银行因31项罪人违规行径被罚1.012亿元，2023年，上海分行因经受不方正技巧经受入款、披发贷款被罚没所有约1734.5万元。