天风证券（601162）股份有限公司孙谦，孙海洋近期对嘉益股份（301004）进行接头并发布了接头论说《景气稀缺性突显》，本论说对嘉益股份给出买入评级，面前股价为116.0元。

　　嘉益股份

　　公司发布2024年三季报

　　24Q3公司已毕收入8.2亿元，同比+42.8%；归母净利润2.1亿元，同比+41.8%；扣非归母净利润2.1亿元，同比+34.13%。

　　24Q1-3公司已毕收入19.9亿元，同比+61.6%；归母净利润5.3亿元，同比+69.2%；扣非归母净利润5.2亿元，同比+62.0%。

　　24Q3毛利率39.45%，同比-0.7pct，归母净利率26%，同比-0.2pct；24Q1-3毛利率39.5%，同比+0.2pct，归母净利率26.7%，同比+1.2pct。

　　 Q3公司收入及利润继续高增拳交 小说，咱们展望主要系保温杯赛谈景气继续。保温杯Q3继续靓丽发达

　　公司坚握“客户第一、品性为先”的原则，将有限产能和资源优先分拨给优质客户和优质订单，确保对客户的反映速率、居品性量和劳动水平，以得志客户需求。同期，借助数字时期和智能运营技能的诓骗，公司也在胁制提高本人的竞争力和戒指，以符合市集的需乞降变化。

　　据sorftime数据，9月好意思国亚马逊Stanley品牌销量65万件同比+74%，下流品牌数据靓丽考据成长。Stanley强营销及爆款塑造才调赋予其成长继续性，Quencher系列后Iceflow放量澄莹，并握续推出明星/品牌联名爆品；随同虚耗东谈主群拓展及使用场景蔓延，咱们展望浸透率提高有用运行中永恒成长。

　　越南厂房完工转固，众人布局阴私风险

　　公司握续深化与客户的互助，作念好国际市集及方位变化的预判，加大新市集及居品的斥地力度，争取更多的地区的市集份额，滋长更多地区的新客户新体系，裁汰外部方位变化对公司权术事迹的影响。同期公司在越南设立坐褥基地，加强众人化布局，提高公司的劳动才调，扩大公司居品在国际市集的竞争上风，以此应付复杂的国际方位变化。

　　24H1公司越南厂房已完工转固，咱们展望下半年有望孝安产能增量有望进一步蹂躏产能瓶颈、提高客户反映才调及供应链安全性。

　　改变盈利预测，保管“买入”评级

　　下流保温杯高景气继续，且细分场景激动多元需求，公司绑定大客户加快成长。凭证24Q3事迹发达，磋议面前国际保温杯发展势头，咱们上调盈利预测，展望24-26年公司归母净利辞别为7.4/8.9/10.6亿(前值辞别为7.2/8.6/10.5亿)，对应PE辞别为16X/14X/11X，保管“买入”评级。

　　风险教唆：中枢客户份额下落风险；国际需求不足预期；产能扩展不足预期风险等

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计，天风证券孙海洋接头员团队对该股接头较为深化，近三年预测准确度均值为80%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.21亿，凭证现价换算的预测PE为16.69。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增握评级1家；曩昔90天内机构野心均价为116.85。

　　以上本色为证券之星据公开信息整理拳交 小说，由智能算法生成，不组成投资提议。