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申万宏源证券首席经济学家 赵伟

2025年，宏不雅政策框架或继续长远，财政政策将继续加大对“两重”（要紧基建与蹙迫民生限制）与“两新”（新式基建与新兴产业）的支握力度。

投资与破钞可能成为2025年经济增长的“双引擎”。投资方面，基建仍将阐扬相沿作用，事关政策安全或革命运行的产业限制将开释活力。破钞方面，通过畅达资金起首、扩大资金使用鸿沟等进步资金成果，针对舛讹群体加大补贴援助力度及结构性减税，以缔造住户破钞信心。出口方面，尽管外部关税等风险可能对出口产生一定影响，但中国有望继续清静价钱上风，同期在高附加值产业链和新动力限制的竞争力将为出口总量提供有劲相沿，合座出口展望仍将呈现韧性发扬。

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全年经济节拍展望呈弱“N形”走势。上半年巨乳 av，政策落地与外需缔造带动经济增速涉及高点；下半年，尽管外部冲击可能带来一定经由的经济风险，但国内务策的积极调控和内机动能的转型有望缓解经济下行压力，全年经济增速展望仍可看护在5%摆布。